NOI(Net Operating Income)

不動産市場では、不動産価格は以下の式から算出する。

• 不動産価格　＝　収益　÷　投資利回り

ここの収益に関する細かい試算の中にNOIが含まれる。

• 不動産価格(V)＝NOI(金利支払前＆減価償却前営業利益)÷キャップレート(期待利回り）
• NOI＝年間家賃収入－不動産管理コスト
• 不動産管理コスト＝（管理費＋修繕費＋保険料＋共用費＋固定資産税等）

不動産価格を上げるためには、

• キャップレートを下げる
• 年間家賃収入を上げる
• 不動産管理コストを下げる

この中で、NOI（＝Net Operating Income：金利支払前＆減価償却前営業利益）を、「賃貸純収益」あるいは「正味稼動利益」などと呼ぶ。

すなわち、NOIとは、不動産単体について、収入から実際に発生した経費の支払のみを控除して求めるもの。またNOIの算出にあたっては、減価償却費などのキャッシュアウトを伴わない費用は控除されませんし、支払利息などの金融費用も控除しません。営業的な収益に焦点を当て、キャッシュフロー分について求めたKPI。